华夏证券股份有限公司唐月近期对恒拓开源进行讨论并发布了讨论证实《中报分析证实：跟随民航业复苏，受益于低空经济发展》，本证实对恒拓开源给出增捏评级，现时股价为7.68元。
恒拓开源(834415)
投资重点：
2024年上半年公司收入8153.94万元，同比增长1.57%；归母净利润825.77万元，同比增长8.32%；扣非后归母净利润189.60万元，同比增长39.34%。由于疫情和宏不雅经济身分的影响，航空业2020年以来景气度受到了较大的负担，公司业务也因此步入了退换期，2024年上半年的收入仍较2019年上半年下滑了29.86%，然而照旧在捏续收复的历程中。
后续跟着航空业运力的收复和行业盈利的改善，公司传统业务也有望捏续增长。现时民航运力捏续收复，然而盈利情况仍有待改善；机场数目捏续增长，5家上市机场中1家蚀本，1家净利润稀零2019年；从3家航空畛域信息化上市厂商的功绩来看，上半年收入端皆呈现增长，除川大智胜除外其他两家皆竣事了盈利并且净利润同比增长，然而从净利润来看三家利润水平皆不足2019年同期。
快速发展的低空经济有望给公司带来更多的发展机遇。
2024H1，寰球已有20多个省份、100多座城市发布了低空经济的策略性文献，公司也从2023H2开动醉心低空经济的发展。
2024年8月19日，公司发生了收尾权的变更，本体收尾东说念主变为姜海林。其通过西藏智航捏有公司21.20%的股权，与一致行径东说念主亚邦大业、牟轶将整个捏有公司27.39%的股权。
初度掩饰并接受公司“增捏”的投资评级。跟着后续航空业景气度捏续的收复，公司基本面有望改善。同期低空经济迎来快速发展的新机遇，有望给公司带来新的业务增长点。瞻望24-26年公司EPS阔别为0.19元、0.22元、0.26元，按9月27日收盘价6.07元缠绵，对应PE为32.57倍、27.45倍、22.97倍。
风险领导：航空业景气度收复较为冉冉；国有企业对行业竞争模样的影响。
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